在沉寂了整整一个季度后，商业银行“二永债”发行正式重启！
近日，工商银行（601398）、中信银行（601998）相继发布公告，率先启动“二永债”发行工作，这也是2026年国内首单二级资本债与首单永续债。
根据最新公告，工商银行发行的2026年第一期二级资本债，规模达500亿元，为10年期固定利率债券，票面利率2.00%；同日，中信银行也同步完成400亿元永续债发行，前5年票面利率2.06%，每5年调整一次。
值得关注的是，今年一季度，国内商业银行“二永债”发行处于全面静默期。中国货币网披露的债券发行数据显示，今年一季度，商业银行并未发行二级资本债与永续债，此次两家银行率先发力，直接打破了这一僵局。
为何今年一季度“二永债”发行节奏放缓？业内人士表示，主要是受到监管批文下发节奏与发行季节性特征等多重因素的影响。
在苏商银行研究院高级研究员杜娟看来，商业银行“二永债”在2026年第一季度“零发行”，主要受监管对发行批复的节奏影响。
按照监管流程，商业银行发行“二永债”需同时获得金融监管总局与中国人民银行双重批文，且发行期间两个批文需同时有效。
据上述两家银行公告中披露的《准予行政许可决定书》，此次中国人民银行共向16家国有大行、股份行以及4家城商行下达了2026年金融债发行许可，行政许可发布日期为2026年3月27日，批文有效期截至2027年一季度末。
同时，梳理近三年数据也不难发现，“二永债”发行具有明显的季节性特征。光大证券金融业首席分析师王一峰在研报中分析称，一季度受春节假期及批文下发时间影响，发行量通常较低，规模占比在10%至16%；二季度通常为全年高峰，近两年占比中枢在34%左右。
对银行而言，“二永债”是资本补充的重要工具。其中，永续债主要用于补充银行的“其他一级资本”，二级资本债则用于补充“二级资本”。尤其对中小银行来说，发行成本低、流程简洁的“二永债”更是其提升资本充足率、增强风险抵御能力的关键工具。
随着2026年发行许可落地，业内普遍预测，今年二季度将迎来“二永债”发行高峰，2026年“二永债”整体市场规模有望再创新高。
杜娟受访时表示，当前商业银行资本补充需求仍然很大，同时，市场上对于“二永债”等优质资产也有一定的投资需求，多重需求叠加下，预计未来一段时期内，“二永债”发行量仍将维持在较高规模。
光大证券则在研报中给出了更为具体的预测，其认为今年银行次级债（含“二永债”）发行总量或在2万亿元以上，其中4月份“二永债”发行规模有望达到4000亿元，为近年同期最高水平。
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